重要度：A 論点：金利パリティ
問16：為替レートの決定理論の一つである「金利パリティ」の基本的な考え方として正しい記述はどれか。
- A：為替レートの動向は金利の水準とは別の独立した要因で決まると考える
- B：内外の金利差が、為替レート(特にフォワードレートとスポットレートの関係)に反映されるという考え方
- C：金利が高い国の通貨は、フォワード市場において増価する傾向にある
【第16問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：金利パリティはまさに金利と為替レートの関係を説明する理論であり、別の独立した要因で決まるとするのは名称・本質と矛盾する。
・B：正解はBです。金利パリティは、内外の金利差が套利機会を生まないようフォワードレートとスポットレートの関係に反映されるという理論。【試験対策】金利パリティ=金利差が先物・直物の関係に反映。
・C：金利パリティの含意では高金利国の通貨はフォワード市場で割安(ディスカウント)になるため、増価するとするのは正反対である。
関連過去問：R4,問9
重要度：A 論点：BP曲線
問17：マンデル・フレミング・モデルにおける「BP曲線(国際収支曲線)」が表す内容として正しい記述はどれか。
- A：財市場のみの均衡を表す曲線である
- B：貨幣市場のみの均衡を表す曲線である
- C：一国の国際収支が均衡する、金利と所得(GDP)の組み合わせを表す曲線
【第17問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：財市場のみの均衡を表すのはIS曲線であり、BP曲線と取り違えている。
・B：貨幣市場のみの均衡を表すのはLM曲線であり、BP曲線と取り違えている。
・C：正解はCです。BP曲線は一国の国際収支が均衡する金利と所得の組み合わせを表す。IS曲線・LM曲線とともに開放経済を分析する。【試験対策】BP=国際収支、IS=財市場、LM=貨幣市場。
関連過去問：R5,問10
重要度：A 論点：輸入割当
問18：貿易政策における「輸入割当(輸入数量制限)」の基本的な特徴として正しい記述はどれか。
- A：輸出量を直接的に制限することを目的とした政策手段である
- B：輸入できる数量を制限する政策だが、国内価格にはほとんど影響しない
- C：輸入できる数量を直接的に制限する政策手段であり、関税と同様に国内価格を上昇させる効果を持つ
【第18問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：輸入割当は「輸入」を制限する政策であり、輸出を直接制限する政策(輸出規制)とは異なる。
・B：輸入割当は数量制限で国内供給を減らし国内価格を上昇させるため、国内価格に影響しないとするのは誤りである。
・C：正解はCです。輸入割当は輸入数量を直接制限する政策で、国内供給が減るため関税同様に国内価格を上昇させる。【試験対策】輸入割当=数量制限、関税同様に国内価格上昇。
関連過去問：R7,問18
重要度：B 論点：購買力平価説の限界
問19：購買力平価説が現実の為替レートの説明において限界を持つとされる理由の一つとして正しい記述はどれか。
- A：購買力平価説は短期の為替レートの動きを誤差なく完璧に説明できる理論である
- B：各国で取引されない「非貿易財」の価格差が、購買力平価から為替レートが乖離する一因となる
- C：非貿易財が存在しても、貿易可能な財の価格が国際的に均等化されることで購買力平価は成立しやすい
【第19問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：購買力平価説は短期には金融要因等で乖離が生じやすく長期の傾向を説明する理論とされ、短期を完璧に説明するとするのは実証と整合しない。
・B：正解はBです。購買力平価説は貿易可能財の価格均等化を前提とするが、理美容サービス等の非貿易財の価格差が実際の為替レートとの乖離の一因となる。【試験対策】非貿易財の存在が購買力平価の限界。
・C：非貿易財は価格の均等化が働きにくく各国で価格差が生じやすいため、成立しやすいとするのは限界の議論と矛盾する。
関連過去問：基礎知識
重要度：A 論点：サドンストップ
問20：新興国に短期的な資本(ホットマネー)が大量に流入した後、急激に流出する現象を何と呼ぶか。
- A：サドンストップ(資本フローの急停止)
- B：対外直接投資の拡大
- C：キャピタルゲイン
【第20問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。サドンストップは短期の投機的資本(ホットマネー)が大量流入後に急速に流出に転じる現象で、為替急落や信用収縮等の危機を招きうる。【試験対策】急激な資本流出=サドンストップ。
・B：対外直接投資の拡大は資本の流入・長期投資に関する動きで、急激な資本流出を指すサドンストップとは逆である。
・C：キャピタルゲインは資産の価格上昇による利益を指す用語で、資本フローの急逆転を指す用語ではない。
関連過去問：基礎知識
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