中小企業診断士 財務・会計 応用編(11〜15問)|デリバティブ・為替・リスク管理

正解：A

・A
【論点】円安・円高が輸出入企業・外貨建債権債務に与える影響、為替リスクの定義を横断的に問う。【考え方】為替レートの変動が受取額・支払額・債権債務に与える方向を確認する。【選択肢解説】正しい。ドル建てで受け取る輸出企業にとって円安は円換算の受取額を増やす。

・B
【選択肢解説】為替リスクは為替レートの変動により損失を被るリスクであるため、金利の変動とする記述は誤り。

・C
【選択肢解説】円安は輸入企業の円換算の支払額を増やすため、減らすとする記述は誤り。

・D
【選択肢解説】円高は外貨建債務の円換算額を減らし為替差益をもたらすため、為替差損とする記述は誤り。

関連過去問：R6,問18

正解：B

・A
【論点】為替予約の機能、先物取引と先渡取引の違い、輸出企業のヘッジ方向を横断的に問う。【考え方】各取引の標準化・相対性と、企業の立場に応じたヘッジ方向を確認する。【選択肢解説】為替予約はレートを確定させ不確実性を小さくするため、大きくなるとする記述は誤り。

・B
【選択肢解説】正しい。先物取引は取引所での標準化取引、先渡取引は当事者間の相対取引である。

・C
【選択肢解説】将来外貨を受け取る輸出企業は外貨を売る予約を行うため、買う予約とする記述は誤り。

・D
【選択肢解説】証拠金を差し入れ取引所を通じて行うのは先物取引であるため、先渡取引とする記述は誤り。

関連過去問：R6,問18

正解：C

・A
【論点】コール・プットの区別、オプションの売り手・買い手の権利義務、損益の方向を横断的に問う。【考え方】オプションの権利と義務の関係、買い手の損益方向を確認する。【選択肢解説】コール・オプションの買い手は原資産を買う権利を持つため、売る権利とする記述は誤り。

・B
【選択肢解説】プットの買い手は原資産価格が下落するほど利益が大きくなるため、上昇するほどとする記述は誤り。

・C
【選択肢解説】正しい。オプションの売り手は、買い手が権利を行使した場合に応じる義務を負う。

・D
【選択肢解説】オプションの買い手は権利を有するが行使の義務は負わないため、義務を負うとする記述は誤り。

関連過去問：R6,問18

正解：D

・A
【論点】オプション料の構成（本源的価値・時間価値）、時間価値の推移を横断的に問う。【考え方】オプション料を構成する2つの価値と、時間価値の満期に向けた推移を確認する。【選択肢解説】満期までの時間の経過に伴う価値は時間価値であるため、本源的価値とする記述は誤り。

・B
【選択肢解説】オプション料は本源的価値と時間価値の合計であるため、本源的価値のみとする記述は誤り。

・C
【選択肢解説】時間価値は満期日に近づくほど減少するため、大きくなるとする記述は誤り。

・D
【選択肢解説】正しい。オプション料は本源的価値と時間価値の合計で構成される。

関連過去問：R6,問18

正解：C

・A
【論点】金利スワップの元本の扱いと利用目的、通貨スワップの内容、想定元本の意味を横断的に問う。【考え方】スワップの仕組みと利用目的を確認する。【選択肢解説】金利スワップでは通常、想定元本そのものは交換しないため、交換するとする記述は誤り。

・B
【選択肢解説】通貨スワップは異なる通貨間で元本・利息を交換する取引であるため、同一通貨間とする記述は誤り。

・C
【選択肢解説】正しい。金利スワップは変動金利借入を実質的に固定金利借入に転換する目的などで用いられる。

・D
【選択肢解説】想定元本は利息計算のための名目上の元本であるため、実際に授受される元本とする記述は誤り。

関連過去問：R6,問18