問1：以下の資料に基づき、企業価値として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
【資料】
・株主価値 700
・負債価値 300
- A：1,000
- B：400
- C：700
- D：300
【第1問：正解と解説】
正解：A
・A
【論点】企業価値（株主価値＋負債価値）の計算を問う。【考え方】企業価値＝株主価値＋負債価値＝700＋300＝1,000。【選択肢解説】正しい。700＋300＝1,000。
・B
【選択肢解説】両者の差を答えた誤りで、700－300＝400。
・C
【選択肢解説】株主価値そのものを答えた誤りで、700。
・D
【選択肢解説】負債価値そのものを答えた誤りで、300。
関連過去問：R6,問15
問2：以下の資料に基づき、株主価値として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
【資料】
・企業価値 1,000
・ネット有利子負債 400
- A：1,400
- B：600
- C：1,000
- D：400
【第2問：正解と解説】
正解：B
・A
【論点】株主価値（企業価値－ネット有利子負債）の計算を問う。【考え方】株主価値＝企業価値－ネット有利子負債＝1,000－400＝600。【選択肢解説】両者を加算した誤りで、1,000＋400＝1,400。
・B
【選択肢解説】正しい。1,000－400＝600。
・C
【選択肢解説】企業価値そのものを答えた誤りで、1,000。
・D
【選択肢解説】ネット有利子負債そのものを答えた誤りで、400。
関連過去問：R6,問15
問3：以下の資料に基づき、ネット有利子負債として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
【資料】
・有利子負債 500
・現金及び現金同等物 100
- A：600
- B：500
- C：400
- D：100
【第3問：正解と解説】
正解：C
・A
【論点】ネット有利子負債（有利子負債－現金及び現金同等物）の計算を問う。【考え方】ネット有利子負債＝有利子負債－現金及び現金同等物＝500－100＝400。【選択肢解説】両者を加算した誤りで、500＋100＝600。
・B
【選択肢解説】有利子負債そのものを答えた誤りで、500。
・C
【選択肢解説】正しい。500－100＝400。
・D
【選択肢解説】現金及び現金同等物そのものを答えた誤りで、100。
関連過去問：R6,問15
問4：以下の資料に基づき、サステナブル成長率として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
【資料】
・ROE 10％
・内部留保率 60％
- A：16.7％
- B：10％
- C：4％
- D：6％
【第4問：正解と解説】
正解：D
・A
【論点】サステナブル成長率（ROE×内部留保率）の計算を問う。【考え方】サステナブル成長率＝ROE×内部留保率＝10％×0.6＝6％。【選択肢解説】ROEを内部留保率で割った誤りで、10÷0.6≒16.7％。
・B
【選択肢解説】ROEそのものを答えた誤りで、10％。
・C
【選択肢解説】内部留保率でなく配当性向（1－0.6）を乗じた誤りで、10×0.4＝4％。
・D
【選択肢解説】正しい。10×0.6＝6％。
関連過去問：R6,問15
問5：以下の資料に基づき、残余利益として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。
【資料】
・当期純利益 120
・株主資本コスト 8％
・期首自己資本 1,000
- A：40
- B：200
- C：120
- D：80
【第5問：正解と解説】
正解：A
・A
【論点】残余利益（当期純利益－株主資本コスト×期首自己資本）の計算を問う。【考え方】残余利益＝当期純利益－株主資本コスト×期首自己資本＝120－0.08×1,000＝120－80＝40。【選択肢解説】正しい。120－80＝40。
・B
【選択肢解説】株主資本コスト相当額を加算した誤りで、120＋80＝200。
・C
【選択肢解説】当期純利益そのものを答えた誤りで、120。
・D
【選択肢解説】株主資本コスト相当額そのものを答えた誤りで、80。
関連過去問：R6,問15
コメント