中小企業診断士財務・会計試験想定編(6〜10問)|財務分析・資金管理・キャッシュフロー

問6：以下の資料に基づき、フリー・キャッシュ・フロー（FCF）として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。なお、FCFは「営業活動によるキャッシュ・フロー＋投資活動によるキャッシュ・フロー」により簡便的に計算するものとする。
【資料】
・営業活動によるキャッシュ・フロー　900千円
・投資活動によるキャッシュ・フロー　△500千円（うち有形固定資産の取得による支出△600千円、投資有価証券の売却による収入100千円）
・財務活動によるキャッシュ・フロー　△200千円

A：200千円
B：300千円
C：400千円
D：700千円

【第6問：正解と解説】

正解：C

・A
【選択肢解説】財務活動によるキャッシュ・フローまで加算した誤り（900－500－200＝200千円）。これは現金及び現金同等物の増減額に相当する。

・B
【選択肢解説】投資CFの内訳のうち有形固定資産の取得支出のみを控除した誤り（900－600＝300千円）。本問の指示では投資CF全体を用いる。

・C
【論点】フリー・キャッシュ・フローの簡便計算。財務CFはFCFの計算に含めない紛れの資料である。【考え方】FCF＝営業CF900＋投資CF(△500)＝400千円。FCFは債権者と株主に分配可能なキャッシュを表し、企業価値評価の基礎となる。【選択肢解説】正しい。

・D
【選択肢解説】財務CFのみを控除した誤り（900－200＝700千円）。

関連過去問：R5,問13／H29,問14

問7：以下の資料に基づき、所要運転資金の金額として、最も適切なものを下記の解答群から選べ。なお、本問では、売上債権・棚卸資産・仕入債務の各残高を、いずれも月間売上高に対する月数（回転期間）で表しているものとする。
【資料】
・月間売上高　3,000千円
・売上債権回転期間　2.0か月
・棚卸資産回転期間　1.5か月
・仕入債務回転期間　1.0か月

A：3,000千円
B：7,500千円
C：10,500千円
D：13,500千円

【第7問：正解と解説】

正解：B

・A
【選択肢解説】棚卸資産回転期間を考慮しなかった誤り（3,000×(2.0－1.0)＝3,000千円）。棚卸資産への投下資金も運転資金を構成する。

・B
【論点】回転期間法による所要運転資金の計算。本問はすべて月間売上高に対する月数（月商基準）で回転期間が示されている。【考え方】所要運転資金＝月間売上高×(売上債権回転期間＋棚卸資産回転期間－仕入債務回転期間)＝3,000×(2.0＋1.5－1.0)＝3,000×2.5＝7,500千円。売上債権・棚卸資産への資金拘束から、仕入債務による支払猶予分を控除する。【選択肢解説】正しい。

・C
【選択肢解説】仕入債務による支払猶予（資金負担の軽減）を控除しなかった誤り（3,000×(2.0＋1.5)＝10,500千円）。

・D
【選択肢解説】仕入債務回転期間を控除ではなく加算した誤り（3,000×(2.0＋1.5＋1.0)＝13,500千円）。