中小企業診断士 財務・会計 中級編(11〜15問)|証券投資・ポートフォリオ

正解：C

・A
【論点】CAPMによる期待収益率（無リスク利子率＋β×市場リスクプレミアム）の計算を問う。【考え方】期待収益率＝無リスク利子率＋β×市場リスクプレミアム＝2＋1.2×5＝2＋6＝8％。【選択肢解説】β値を乗じ忘れた誤りで、2＋5＝7％。

・B
【選択肢解説】無リスク利子率を加え忘れた誤りで、1.2×5＝6％。

・C
【選択肢解説】正しい。2＋1.2×5＝8％。

・D
【選択肢解説】無リスク利子率にもβ値を乗じた誤りで、1.2×(2＋5)＝8.4％。

関連過去問：R6,問17

正解：D

・A
【論点】マーケット・リスクプレミアム（市場ポートフォリオの期待収益率－無リスク利子率）の計算を問う。【考え方】マーケット・リスクプレミアム＝市場ポートフォリオの期待収益率－無リスク利子率＝7％－2％＝5％。【選択肢解説】両者を加算した誤りで、7＋2＝9％。

・B
【選択肢解説】両者を除した誤りで、7÷2＝3.5倍。

・C
【選択肢解説】市場ポートフォリオの期待収益率そのものを答えた誤りで、7％。

・D
【選択肢解説】正しい。7－2＝5％。

関連過去問：R6,問17

正解：B

・A
【論点】トータルリターン（インカムゲイン＋キャピタルゲイン）の計算を問う。【考え方】トータルリターン＝配当・利息収入＋売却益＝20＋80＝100。【選択肢解説】両者の差を答えた誤りで、80－20＝60。

・B
【選択肢解説】正しい。20＋80＝100。

・C
【選択肢解説】配当・利息収入のみを答えた誤りで、20。

・D
【選択肢解説】売却益のみを答えた誤りで、80。

関連過去問：R6,問17

正解：C

・A
【論点】インカムゲインとキャピタルゲインの区別、安全資産の性質、期待収益率の求め方を問う。【考え方】収益の種類の区別と、期待収益率が確率加重平均である点を確認する。【選択肢解説】資産の値上がりによる売却益はキャピタルゲインであり、インカムゲインの説明として誤り。

・B
【選択肢解説】安全資産はリスクが低く期待収益率も低いため、リスクが高く期待収益率も高いとする記述は誤り。

・C
【選択肢解説】正しい。インカムゲインとキャピタルゲインの合計がトータルリターンである。

・D
【選択肢解説】期待収益率は各状態の収益率を発生確率で加重平均して求めるため、単純平均とする記述は誤り。

関連過去問：R6,問17

正解：D

・A
【論点】標準偏差とリスクの関係、体系的リスクと非体系的リスクの分散投資による低減可能性を問う。【考え方】分散投資で低減できるリスクとできないリスクの区別を確認する。【選択肢解説】標準偏差が大きいほどリスクは大きいため、小さいとする記述は誤り。

・B
【選択肢解説】体系的リスクは市場全体に共通し分散投資でも消去できないため、消去できるとする記述は誤り。

・C
【選択肢解説】非体系的リスクは分散投資により低減できるため、低減できないとする記述は誤り。

・D
【選択肢解説】正しい。分散投資で非体系的リスクは低減できるが、体系的リスクは消去できない。

関連過去問：R6,問17