問16：原資産価格120、権利行使価格100のとき、コール・オプション買い手の満期時価値はいくらか。
- A：20
- B：220
- C：0
【第16問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。コールの価値＝max(原資産価格－権利行使価格, 0)＝max(120－100, 0)＝20。【試験対策】原資産が行使価格を上回れば価値が出る。
・B：220は両価格を加算した誤り。
・C：0となるのは原資産価格が行使価格以下の場合である。
関連過去問：R6,問24
問17：権利行使価格100、原資産価格80のとき、プット・オプション買い手の満期時価値はいくらか。
- A：180
- B：20
- C：0
【第17問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：180は両価格を加算した誤り。
・B：正解はBです。プットの価値＝max(権利行使価格－原資産価格, 0)＝max(100－80, 0)＝20。【試験対策】原資産が行使価格を下回れば価値が出る。
・C：0となるのは原資産価格が行使価格以上の場合である。
関連過去問：R6,問24
問18：原資産価格120、行使価格100、オプション料5のとき、コール買い手の損益はいくらか。
- A：15
- B：20
- C：25
【第18問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。損益＝max(120－100,0)－5＝20－5＝15。【試験対策】本源的価値からオプション料を差し引く。
・B：20はオプション料を差し引かない本源的価値である。
・C：25はオプション料を加算した誤り。
関連過去問：R6,問24
問19：本源的価値8、時間価値3のとき、オプション料はいくらか。
- A：5
- B：24
- C：11
【第19問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：5は両者を差し引いた誤り。
・B：24は掛け算をした計算ミス。
・C：正解はCです。オプション料＝本源的価値＋時間価値＝8＋3＝11。【試験対策】両者の合計がオプション料。
関連過去問：R1,問14
問20：固定金利と変動金利などの利払い条件を交換する取引を何というか。
- A：通貨スワップ
- B：金利スワップ
- C：為替予約
【第20問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：通貨スワップは異なる通貨建ての元利金を交換する取引である。
・B：正解はBです。固定金利と変動金利を交換するのが金利スワップである。【試験対策】変動金利借入の固定化に用いる。
・C：為替予約は将来レートを固定する取引で、金利の交換ではない。
関連過去問：R7,問24／H23,問21
コメント