問36：1株当たり配当金50円、株価1,000円のとき、配当利回りはいくらか。
- A：2％
- B：20倍
- C：5％
【第36問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：2％は桁を誤った計算ミス。
・B：20倍は分母・分子を取り違えた計算ミス。
・C：正解はCです。配当利回り＝1株当たり配当金÷株価×100＝50÷1,000×100＝5％。【試験対策】株価を分母に置く。
関連過去問：R6,問23
問37：類似企業の株価指標(PER・PBR・EV/EBITDA等)を用いて相対的に企業価値を評価する方法を何というか。
- A：時価純資産方式
- B：マルチプル法
- C：DCF法
【第37問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：時価純資産方式は資産・負債を時価評価するコスト・アプローチの評価法である。
・B：正解はBです。類似企業の指標で相対評価するのがマルチプル法である。【試験対策】マーケット・アプローチの代表例。
・C：DCF法は将来FCFを割り引くインカム・アプローチの評価法である。
関連過去問：R6,問23
問38：非上場会社の株式評価で、資産と負債を時価評価して株式価値を求める方法を何というか。
- A：時価純資産方式
- B：収益還元方式
- C：DCF法
【第38問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。資産・負債を時価評価し差額を株式価値とするのが時価純資産方式である。【試験対策】コスト・アプローチに分類される。
・B：収益還元方式は将来利益を資本還元して価値を求める方法である。
・C：DCF法は将来FCFを割り引くインカム・アプローチの方法である。
関連過去問：R4,問19
問39：市場株価1,000円、買収価格1,200円のとき、買収プレミアムはいくらか。
- A：200円
- B：20％
- C：83％
【第39問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：200円は上乗せ額そのもので、プレミアム率ではない。
・B：正解はBです。買収プレミアム＝(買収価格－市場株価)÷市場株価×100＝(1,200－1,000)÷1,000×100＝20％。【試験対策】市場株価に対する上乗せ率。
・C：83％は分母・分子を取り違えた計算ミス。
関連過去問：R4,問19
問40：企業価値評価では、単一の方法だけでなく複数の評価方法を併用することが望ましいか。
- A：DCF法のみで足りる
- B：望ましくない
- C：望ましい
【第40問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：DCF法も前提に依存するため、単一の方法だけでは十分でない。
・B：単一の方法に頼ると前提の偏りが出るため、併用が望ましい。
・C：正解はCです。評価方法ごとに前提や強みが異なるため、複数併用して評価額を検証するのが望ましい。【試験対策】DCF・マルチプル・純資産法を組み合わせる。
関連過去問：R4,問19
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