問31：事業活動で稼いだ資金から必要投資を差し引いた、債権者・株主に分配可能な現金流量を何というか。
- A：運転資本
- B：フリー・キャッシュ・フロー
- C：営業活動CF
【第31問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：運転資本は営業を回すための資金で、CFそのものではない。
・B：正解はBです。投資後に自由に使える現金流量がフリー・キャッシュ・フローである。【試験対策】営業CF＋投資CFで概算する。
・C：営業活動CFは本業から生じる現金収支で、投資を差し引く前の金額である。
関連過去問：R7,問21
問32：営業活動CF500、投資活動CF－200のとき、フリー・キャッシュ・フローはいくらか。
- A：300
- B：700
- C：-100
【第32問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。FCF＝営業活動CF＋投資活動CF＝500＋(－200)＝300。【試験対策】投資CFがマイナスなら差し引く形になる。
・B：700は投資CFを加算した符号ミス。
・C：-100は営業CFを誤って差し引いた計算ミス。
関連過去問：R7,問21
問33：税引後営業利益300、減価償却費100、設備投資150、運転資本増加50のとき、FCFはいくらか。
- A：600
- B：400
- C：200
【第33問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：600は設備投資・運転資本増加を減算しない誤り。
・B：400は運転資本増加を減算しない計算ミス。
・C：正解はCです。FCF＝300＋100－150－50＝200。【試験対策】減価償却費は加算、設備投資と運転資本増加は減算。
関連過去問：R7,問21
問34：営業活動CFがプラス、投資活動CFがマイナスの場合、一般にどのような状態といえるか。
- A：資産を売却して延命している状態
- B：本業で稼ぎながら投資している状態
- C：本業で赤字を出している状態
【第34問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：投資CFがマイナスは投資支出を意味し、資産売却による延命とは異なる。
・B：正解はBです。営業でプラスを生み投資へ振り向ける、稼ぎながら成長投資する状態を示す。【試験対策】CF3区分の符号の組合せで状況を読む。
・C：営業CFがプラスであり、本業赤字とは限らない。
関連過去問：R7,問21
問35：流動資産から流動負債を差し引いて求める資金を何というか。
- A：自己資本
- B：固定長期適合資金
- C：正味運転資本
【第35問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：自己資本は返済不要の資本で、流動資産と流動負債の差ではない。
・B：固定長期適合資金という定型概念はなく、固定資産と長期資金の関係を見るのは適合率である。
・C：正解はCです。流動資産－流動負債が正味運転資本である。【試験対策】短期の資金余裕を示す。
関連過去問：R5,問13
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