問11：投資案の採否によって増減するキャッシュ・フローを何というか。
- A：埋没原価
- B：差額キャッシュ・フロー
- C：会計上の利益
【第11問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：埋没原価は既に発生済みで判断に影響しない過去の費用である。
・B：正解はBです。採否で増減するCFが差額（増分）キャッシュ・フローで、評価対象となる。【試験対策】会計利益ではなくCFで判断する。
・C：会計上の利益ではなく、キャッシュ・フローで投資判断を行う。
関連過去問：R6,問18
問12：投資案を採用することで失われる、他の機会から得られたはずの利益を何というか。
- A：初期投資額
- B：機会費用
- C：埋没原価
【第12問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：初期投資額は投資開始時の支出額で、放棄利益ではない。
・B：正解はBです。放棄した最善案の利益が機会費用で、投資判断に含める。【試験対策】過去支出済みの埋没原価とは異なる。
・C：埋没原価は既に支出済みで判断から除外する過去原価である。
関連過去問：R6,問18
問13：投資案の評価で、借入金の支払利息は通常、営業キャッシュ・フローに含めるか。
- A：含める
- B：半額だけ含める
- C：含めない
【第13問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：支払利息をCFに含めると割引率と二重計算になり、誤り。
・B：半額だけ含めるという処理は行わない。
・C：正解はCです。支払利息は資金調達コストで割引率（資本コスト）に反映するため、CFには含めない。【試験対策】含めると二重計算になる。
関連過去問：R6,問18
問14：税引後営業利益300、減価償却費100のとき、営業CFはいくらか。
- A：400
- B：200
- C：300
【第14問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。営業CF＝税引後営業利益＋減価償却費＝300＋100＝400。【試験対策】非資金費用の減価償却費を足し戻す。
・B：200は減価償却費を差し引いた誤り。
・C：300は減価償却費を足し戻さない計算ミス。
関連過去問：H29,問15
問15：営業利益300、税率30％のとき、税引後営業利益はいくらか。
- A：90
- B：210
- C：390
【第15問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：90は税額そのもので、税引後利益ではない。
・B：正解はBです。税引後営業利益＝営業利益×(1－税率)＝300×0.7＝210。【試験対策】(1－税率)を掛ける。
・C：390は(1＋税率)を掛けた誤り。
関連過去問：H29,問15
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