問1：事業価値に非事業用資産などを加えた、企業全体の経済価値を何というか。
- A：株主価値
- B：負債価値
- C：企業価値
【第1問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：株主価値は企業価値から有利子負債を差し引いた株主帰属分である。
・B：負債価値は企業価値のうち債権者に帰属する部分である。
・C：正解はCです。企業全体の経済価値が企業価値である。【試験対策】株主価値＋負債価値に等しい。
関連過去問：R3,問22／R6,問23
問2：企業価値から有利子負債などを差し引いて求める、株主に帰属する価値を何というか。
- A：企業価値
- B：事業価値
- C：株主価値
【第2問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：企業価値は株主価値と負債価値の合計である。
・B：事業価値は本業の事業活動から生み出される価値である。
・C：正解はCです。企業価値から負債を引いた株主帰属分が株主価値である。【試験対策】1株当たり株式価値は株主価値÷株式数。
関連過去問：R5,問20／R7,問22
問3：将来のフリー・キャッシュ・フローをWACCで割り引いて企業価値を評価する方法を何というか。
- A：マルチプル法
- B：時価純資産方式
- C：DCF法
【第3問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：マルチプル法は類似企業の株価指標を用いる相対評価法である。
・B：時価純資産方式は資産・負債を時価評価して株式価値を求める方法である。
・C：正解はCです。将来FCFを割り引いて価値を求めるのがDCF法である。【試験対策】インカム・アプローチの代表例。
関連過去問：R3,問22／R6,問23
問4：株主価値700、負債価値300のとき、企業価値はいくらか。
- A：400
- B：2,100
- C：1,000
【第4問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：400は両者を差し引いた誤り。
・B：2,100は掛け算をした計算ミス。
・C：正解はCです。企業価値＝株主価値＋負債価値＝700＋300＝1,000。【試験対策】株主と債権者の価値を合計する。
関連過去問：R6,問23
問5：企業価値1,000、負債価値300のとき、株主価値はいくらか。
- A：1,300
- B：700
- C：300
【第5問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：1,300は両者を加算した誤り。
・B：正解はBです。株主価値＝企業価値－負債価値＝1,000－300＝700。【試験対策】企業価値から負債を差し引く。
・C：300は負債価値そのもので、株主価値ではない。
関連過去問：R6,問23
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