問26：同じリスクなら期待収益率が最大となる投資機会の集合を何というか。
- A：効率的フロンティア
- B：資本配分線
- C：証券市場線
【第26問：正解と解説】
正解：A
【解説】
・A：正解はAです。リスクに対し最大の期待収益率をもつ集合が効率的フロンティアである。【試験対策】その上の点が効率的ポートフォリオ。
・B：資本配分線は安全資産とリスク資産の組合せを示す直線である。
・C：証券市場線はCAPMに基づく期待収益率とβの関係を示す直線である。
関連過去問：R7,問20／R6,問19
問27：安全資産と市場ポートフォリオを組み合わせた効率的な投資機会を示す直線を何というか。
- A：証券市場線
- B：資本市場線
- C：効率的フロンティア
【第27問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：証券市場線は個別証券の期待収益率とβの関係を示す直線である。
・B：正解はBです。安全資産と市場ポートフォリオの組合せを示すのが資本市場線である。【試験対策】リスクは標準偏差で測る。
・C：効率的フロンティアはリスク資産のみの効率的な集合を示す曲線である。
関連過去問：R7,問20／R3,問20
問28：資本市場線上では、ポートフォリオのリスクは何で測定されるか。
- A：ベータ値
- B：標準偏差
- C：相関係数
【第28問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：ベータ値でリスクを測るのは証券市場線である。
・B：正解はBです。資本市場線上では総リスク＝標準偏差でリスクを測る。【試験対策】証券市場線がβで測るのと対比する。
・C：相関係数は2資産の連動度で、リスクの測定尺度そのものではない。
関連過去問：R6,問19
問29：分離定理では、最適なリスク資産の組み合わせは投資家のリスク選好に依存するか。
- A：収益率に依存する
- B：依存しない
- C：依存する
【第29問：正解と解説】
正解：B
【解説】
・A：組合せは収益率ではなく市場ポートフォリオとして共通に決まる。
・B：正解はBです。最適リスク資産の組合せ（市場ポートフォリオ）は全投資家に共通で、リスク選好は安全資産との配分にのみ影響する。【試験対策】選好は配分比率のみを決める。
・C：リスク資産の組合せ自体はリスク選好に依存しない。
関連過去問：R6,問19
問30：個別証券の市場全体に対する感応度を示す体系的リスク指標を何というか。
- A：相関係数
- B：標準偏差
- C：ベータ値
【第30問：正解と解説】
正解：C
【解説】
・A：相関係数は2資産の連動度を示す指標である。
・B：標準偏差は総リスクを示す指標で、市場感応度そのものではない。
・C：正解はCです。市場変動への感応度を示すのがベータ値である。【試験対策】市場ポートフォリオのβは1、無リスク資産は0。
関連過去問：R2,問22／H27,問18
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